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博乐体育:华统股份业绩预告“大变脸”后靠控股股东“输血”扩产能稳吗?和讯曝财报

发布时间:2022-08-19 07:20:24 来源:博乐官方app下载 作者:博乐体育

  继2021年业绩“大变脸”后,近日华统股份(002840)又因工作人员部分笔误而更正公告。接二连三失误,不由令人担心其信息披露工作的专业性如何。

  另一方面,饱受生猪周期性波动困扰的华统股份,似乎另有打算:为生猪养殖项目筹集资金的同时,也在向产业链下游延伸,募资加码肉制品深加工业务。

  华统股份难以“独美”,迎来2017年上市后首亏。1月29日,其2021年度业绩预告显示,预计2021年实现净利润1000万—1500万元。然而,不到一个月便匆匆修正,该公司于2月25日最新预计全年净利润将出现亏损,预计净利润亏损1.7亿元至2.3亿元,同比下降225.83%-270.25%。

  此番业绩预告“变脸”,不仅引发投资者热议,更引来监管关注。对于业绩修正的原因,华统股份给出两方面解释:一是计提资产减值准备方面,自2022年2月以来,我国生猪市场价格进一步走低,且近期降幅较大,公司管理层根据近期生猪市场行情,审慎评估生物资产的减值风险,对2021年末公司存栏的生物资产补充计提生物资产减值准备;二是政府补助方面,公司对前期取得的部分政府补助进行了账务处理调整,将计入当期“其他收益”的部分政府补助调整计入“递延收益”进行分摊。

  值得一提的是,就在业绩修正后不久,华统股份于3月26日更正《关于2022年度公司为全资子公司原料采购提供担保的公告》,原因是“因工作人员失误,出现了部分笔误”,对于公司短时间内的两次更正公告之行为,有投资者评价道“又更正?不专业啊!”

  据华统股份《关于非公开发行股票反馈意见的回复(修订稿)》,该公司拟向控股股东全资子公司上海华俭非公开发行不超过1.32亿股股票,拟募集资金9.23亿元,其中2亿元用于新建年产4万吨肉制品加工项目,7.23亿元用于补充流动资金。

  梳理历年财报后发现,募投项目关联业务占华统股份营收占比极小,新增产能能否悉数消化同样充满未知的定数。

  根据公告,年产4万吨肉制品加工项目包括腌腊类、调理类、酱卤类三大类产品,完全达产后,将分别年产3500吨、2.35万吨、1.3万吨。

  华统股份以畜禽屠宰业务为核心,主营业务覆盖“饲料加工、畜禽养殖、 畜禽屠宰加工、肉制品深加工”四大环节,尽管如此,2018年至2021年前三季度,肉制品销售收入占营业收入的比例仅分别为1.2%、1.1%、0.66%、0.64%,逐年降低,且占本次大部分新增产能的调理类、酱卤类产品销售收入仅为百万元,甚至挂零。华统股份解释称这是由于相关产品品类尚不齐全,销售渠道还未打开,尚处于培育成长阶段。

  从产能看,2018年至2021年前三季度,火腿类产能利用率分别为33.89%、35.46%、16.44%、14.09%,非火腿类产能利用率分别为2.01%、2.45%、2.29%、2.91%,尚未达到满产状态。

  尽管华统股份从肉制品行业的市场空间大、居民可支配收入不断增长、肉制品行业集中度将进一步提升等方面,剖析此次募投项目不存在产能浪费之风险,但在上述肉制品现有产能利用率尚未饱和、营收增速又趋缓的背景下,扩充产能真的有必要吗?日后新增产能又是否有足够销量来消化?

  并且,腌腊类、调理类、酱卤类等对应领域已经涌现出成熟玩家,诸如金字火腿(002515)、绝味食品(603517)等,届时华统股份所推出肉制品的竞争力仍有待考据。对于相关问题,华统股份未进行回复。

  放眼行业,不少猪企先后布局肉制品加工以对冲价格风险。如:2021年业绩预告净利润下滑超70%的牧原股份(002714)表示,公司未来在肉制品方面也会更加开放,采用多种方式扩充产能,同时积极拓展多种销售渠道;2021年至多预亏197亿元的正邦科技(002157)也称,在深加工特色食品方面,公司未来会选择终端品牌打造,通过中央厨房的方式满足年轻人对美味、简单快捷这一类型食品的需求。

  此番加码肉制品深加工业务,能否为亏损业绩带来转机?华统股份表示,“公司通过肉制品深加工业务提升产品附加值,有效弥补畜禽养殖和屠宰业务的业绩波动,切实增强抵抗市场风险变化的能力。”

  据华统股份预计,上述项目达产后每年实现销售收入11.06亿元、净利润1.19亿元,肉制品深加工业务或有望成为继屠宰业务后的又一大营收来源。不过,河南一位生猪养殖企业相关负责人指出,受生猪价格影响,屠宰端利润较低、肉制品加工生产线开工率也有所影响,长期来看,“肉制品加工业务仍不是企业盈利关键”。

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